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斯坦福“師徒檔”獲2020諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，拍賣理論為什么能獲獎(jiǎng)？
來(lái)源: | 作者:管理員 | 發(fā)布時(shí)間: 2020-11-12 | 3883 次瀏覽 | 分享到:
10月12日17時(shí)，2020年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)（全稱為“瑞典中央銀行紀(jì)念阿爾弗雷德·諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)”）揭曉，執(zhí)教于美國(guó)斯坦福大學(xué)的保羅·米爾格羅姆（Paul R.Milgrom）和羅伯特·B.威爾遜（Robert B.Wilson）因在“用于改進(jìn)拍賣理論和新拍賣形式”方面作出的貢獻(xiàn)，成為新晉得主。


    拍賣每天都在買賣雙方之間分配天文數(shù)字。現(xiàn)在拍賣不僅存在于私人領(lǐng)域，還遍布公共采購(gòu)，例如頻率、電力和自然資源，所有國(guó)家都在通過(guò)拍賣政府債券來(lái)獲得貸款，歐盟拍賣排放配額以緩解全球變暖。因此，拍賣會(huì)影響到各個(gè)層面的人，并且正在變得越來(lái)越普遍和復(fù)雜。這是今年的諾獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)?wù)咦龀龅闹卮筘暙I(xiàn)，他們不僅闡明了拍賣的工作方式以及競(jìng)標(biāo)人為何以某種方式行事，還利用他們的理論發(fā)現(xiàn)為商品和服務(wù)的銷售發(fā)明了全新的拍賣形式。
    拍賣的結(jié)果取決于三個(gè)因素，拍賣的規(guī)則，拍賣對(duì)象的估值，競(jìng)標(biāo)者所有的信息。拍賣理論可以解釋這三個(gè)因素是如何支配競(jìng)標(biāo)者的行為，還可以說(shuō)明如何設(shè)計(jì)拍賣，以創(chuàng)造盡可能多的價(jià)值。當(dāng)同時(shí)拍賣多個(gè)相關(guān)對(duì)象時(shí)，這兩項(xiàng)任務(wù)都特別困難。今年的經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主通過(guò)創(chuàng)造新的定制拍賣模式，使拍賣理論更適用于實(shí)踐。
    尋找最好的拍賣是長(zhǎng)期困擾經(jīng)濟(jì)學(xué)家的棘手問(wèn)題。傳統(tǒng)的英式拍賣以較低價(jià)格開(kāi)始，逐漸提高叫價(jià)，價(jià)高者得。荷式拍賣以高價(jià)開(kāi)始，逐漸降低，直到有競(jìng)拍者接受。這兩種拍賣都是公開(kāi)出價(jià)，所有的參與者都能看到其他人的出價(jià)。在其他類型的拍賣中，競(jìng)價(jià)是封閉的。例如，在公共采購(gòu)中，投標(biāo)者通常采用密封投標(biāo)，而采購(gòu)者選擇承諾在滿足具體質(zhì)量要求的情況下以最低價(jià)格提供服務(wù)的供應(yīng)商。在一些拍賣中，最終的價(jià)格是最高的出價(jià)(首價(jià)拍賣)，但在其他形式中，贏家支付第二高的出價(jià)(第二價(jià)拍賣)。
    拍賣分析的難點(diǎn)在于，競(jìng)標(biāo)者的最佳策略取決于他對(duì)其他參與者將在拍賣中出價(jià)的看法。
    1996年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉?維克瑞(William Vickrey)在上世紀(jì)60年代初創(chuàng)立了拍賣理論。他分析了一種特殊情況，在這種情況下，被拍賣的商品或服務(wù)對(duì)于投標(biāo)者來(lái)說(shuō)只具有私人價(jià)值。這意味著投標(biāo)者的價(jià)值是完全相互獨(dú)立的，其愿意付出多少錢也是完全主觀的。然而，完全私人價(jià)值是極端情況，大多數(shù)拍賣物品具有相當(dāng)大的共同價(jià)值，即部分價(jià)值對(duì)于所有潛在競(jìng)標(biāo)者來(lái)說(shuō)相等。由于每個(gè)競(jìng)標(biāo)者都喜歡對(duì)自己的信息保密，競(jìng)標(biāo)者面臨著其他參與者對(duì)真實(shí)價(jià)值擁有更好信息的風(fēng)險(xiǎn)，這就導(dǎo)致了在真實(shí)拍賣中出現(xiàn)低出價(jià)現(xiàn)象，這種現(xiàn)象被稱為“贏家詛咒”。
    羅伯特?威爾遜(Robert Wilson)創(chuàng)建了一個(gè)分析共同價(jià)值拍賣的框架。他描述了在真實(shí)價(jià)值不確定的情況下，首價(jià)拍賣的最佳出價(jià)策略。參與者將出價(jià)低于他們對(duì)價(jià)值的最佳估計(jì)，以避免交易失敗而遭受“贏家詛咒”。他的分析還表明，隨著不確定性的增大，競(jìng)標(biāo)者會(huì)更加謹(jǐn)慎，最終價(jià)格會(huì)更低。最后，威爾遜指出，當(dāng)某些競(jìng)標(biāo)者擁有比其他人更好的信息時(shí)，由“贏家詛咒”造成的問(wèn)題會(huì)更嚴(yán)重。那些處于信息劣勢(shì)的人會(huì)出價(jià)更低或完全放棄參加拍賣。
    分析同時(shí)具有私人價(jià)值和共同價(jià)值的拍賣中的出價(jià)是一個(gè)更棘手的問(wèn)題，保羅?米爾格羅姆最終攻克了這一難題。米爾格羅姆的分析包含了有關(guān)拍賣的重要新見(jiàn)解，其中一個(gè)問(wèn)題是不同的拍賣形式如何處理“贏家詛咒“問(wèn)題。在英式拍賣中，拍賣師以低價(jià)開(kāi)始，然后抬高價(jià)格，競(jìng)買人觀察其他競(jìng)買人退出拍賣時(shí)的價(jià)格，從而獲得有關(guān)其估價(jià)的信息；由于剩下的競(jìng)標(biāo)者比拍賣開(kāi)始時(shí)掌握了更多的信息，他們不太可能出價(jià)低于自己的估價(jià)。在荷式拍賣中，拍賣師以高價(jià)開(kāi)始，然后降低價(jià)格，直到有人愿意購(gòu)買，這種拍賣不會(huì)產(chǎn)生任何新的信息。因此，在荷蘭拍賣中，“贏家詛咒”的問(wèn)題比在英國(guó)拍賣中更嚴(yán)重，后者導(dǎo)致最終價(jià)格更低。這反映了一個(gè)普遍的原則，當(dāng)競(jìng)標(biāo)者在投標(biāo)過(guò)程中對(duì)彼此的估價(jià)了解得更多時(shí)，這種拍賣形式會(huì)給賣家?guī)?lái)更高的預(yù)期收入。因此，賣家有動(dòng)力在競(jìng)價(jià)開(kāi)始前向參與者提供盡可能多的關(guān)于物品價(jià)值的信息。


    米爾格羅姆和威爾遜的開(kāi)創(chuàng)性工作從基礎(chǔ)理論開(kāi)始，再將他們的成果應(yīng)用于實(shí)際，并在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生。自上世紀(jì)90年代中期以來(lái)，拍賣越來(lái)越多地用于分配復(fù)雜的公共資產(chǎn)。從拍賣理論中獲得的基本見(jiàn)解為構(gòu)建新的拍賣方式提供了基礎(chǔ)，從而克服了新的社會(huì)所帶來(lái)的種種交易挑戰(zhàn)。


    新的拍賣模式是一個(gè)很好的例子，說(shuō)明了基礎(chǔ)研究如何能夠在隨后稱為造福社會(huì)的發(fā)明。這個(gè)例子的不同尋常之處就在于，發(fā)展且實(shí)踐了理論的是同一批人。二位獲獎(jiǎng)?wù)邔?duì)拍賣所做的開(kāi)創(chuàng)性研究對(duì)買賣雙方和整個(gè)社會(huì)都帶來(lái)了巨大的益處。


--來(lái)源：中拍協(xié)

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